农产品策略周报(豆类):节前需求刺激豆粕反弹,关注2400表现

1.观点:国际方面,未来一周美国降水减弱,运河停运得到缓解;巴西降水增强,土壤湿度增加。下周美国农业部公布1月供需报告(留意美豆最终单产和期末库存),以及12月美豆压榨量。料利空市场。

国内方面,猪价周度涨幅扩大,豆粕需求因节前备货而走好;但12月和1月生猪屠宰量大,预计12月生猪存栏继续下滑,总体上豆粕需求回落。技术上连豆粕上摸2400,关注逢高加空机会。

2.关键因素:1)巴西大豆产区降水或增大2)港口大豆库存仍逼近700万吨,12月进口或再创同期新高3)油厂开机率高于50%,进口压榨套利抛压仍存4)豆粕、大豆净空持仓减少;豆油净空持仓增加3.操作建议:1605空单轻仓持有(12月24日入场,入场点2400,止损2430)。4.重要监测点:1)北美大豆外运情况、南美降水情况2)大豆港口库存和消耗情况3)生猪价格、肉类消费情况5.风险因子:1)美豆出口外运受阻2)巴西大豆播种推迟。

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